Este desafio será o tema central da Conferência e Exposição Angola Oil & Gas (AOG), onde um painel de debate sobre «Retorno do Investimento em Angola – Maximizar o valor das prolíficas bacias de petróleo e gás de Angola» reunirá líderes de topo do setor, decisores políticos e investidores. A sessão irá analisar de que forma Angola pode reforçar a viabilidade económica dos projetos no seu setor a montante, numa altura em que o capital se mostra cada vez mais seletivo e os retornos ajustados ao risco estão a ser alvo de um escrutínio cada vez maior.

Ainda antes do conflito do Golfo, Angola já tinha começado a implementar reformas estratégicas destinadas a atrair capital para o setor a montante e a manter a produção acima de um milhão de barris por dia. Uma pedra angular desta estratégia é a ronda de licenciamento plurianual do país. Entre 2019 e 2025, Angola negociou 64 blocos, dos quais 37 já foram adjudicados, enquanto 27 continuam em fase de aprovação ou negociação. Este impulso sustentado, combinado com estruturas de investimento mais flexíveis e condições fiscais competitivas, reduziu as barreiras à entrada e apoiou a renovação da atividade a montante.

No mar, estes esforços estão a traduzir-se num impulso tangível à exploração. As bacias de fronteira estão a recuperar destaque, com as grandes petrolíferas internacionais a reengajarem-se através de acordos estratégicos e de atividades de farm-in. Um recente acordo de princípios entre a ANPG, a TotalEnergies e a ExxonMobil para avaliar conjuntamente áreas de fronteira sinaliza uma confiança renovada no potencial offshore ainda pouco explorado de Angola. Ao mesmo tempo, os ativos em águas profundas estão a ser reposicionados como alvos de exploração de alto impacto, redefinindo as perspetivas de produção do país para além dos centros maduros. A participação da Shell em 2026 nos Blocos 49 e 50 reforça ainda mais esta tendência, destacando como as operadoras internacionais estão a expandir seletivamente as suas carteiras em resposta às melhores condições de investimento e ao potencial de crescimento dos recursos.

Em terra, está em curso uma mudança paralela. A entrada da Oando no Bloco KON 13 em 2026 marca um notável regresso à Bacia do Cuanza, em Angola, refletindo uma tendência mais ampla das empresas independentes em visar ativos anteriormente ignorados pelos grandes operadores. Estes projetos são normalmente de menor escala, mas oferecem prazos de desenvolvimento mais flexíveis e custos de entrada mais baixos, tornando-os cada vez mais atrativos num mercado onde a agilidade é uma vantagem competitiva. A iniciativa da Oando surge num momento em que outras empresas independentes avançam com campanhas de exploração, com a Alfort Petroleum a planear perfurar no KON 8 e a Corcel a preparar uma campanha no KON 16.

Para além das novas fronteiras, os recentes marcos alcançados nos ativos maduros de Angola destacam o potencial de crescimento contínuo das margens operacionais. Descobertas como o poço Algaita-01 no Bloco 15/06 – anunciado em 2026 e estimado em 500 milhões de barris de petróleo in situ – sublinham o potencial das áreas maduras quando apoiadas pelo ambiente fiscal e regulatório adequado. Angola está a incentivar o reinvestimento através do seu Decreto de Produção Incremental, demonstrando como uma política direcionada pode ajudar a sustentar a produção e a atrair capital.

Estes desenvolvimentos demonstram que Angola já não depende exclusivamente de projetos de grande escala e de longo prazo para impulsionar o crescimento. Em vez disso, está a construir um modelo de atividade a montante mais diversificado, que combina a exploração em áreas de fronteira, a atividade onshore liderada por empresas independentes e os ganhos incrementais provenientes de campos maduros. Esta abordagem está intrinsecamente alinhada com a melhoria do retorno sobre o investimento, dando prioridade à eficiência do capital a par do desenvolvimento dos recursos.