O financiamento misto reforça a capacidade financeira da Sonangol

A abordagem da Sonangol de utilizar tanto os mercados de capitais globais como o financiamento ao desenvolvimento faz parte de uma tendência mais ampla das empresas africanas que buscam financiamento inovador num clima cada vez mais competitivo. As transações elevam o financiamento total da empresa para janeiro de 2026 para US$ 2,5 mil milhões, fortalecendo a sua posição financeira antes da oferta pública inicial (IPO) prevista para 2027. A IPO representará 30% das ações da empresa, abrindo acesso a um conjunto de capitais mais alargado. Em conjunto com a linha de crédito sindicada liderada pelo Afreximbank — concebida para fornecer financiamento sustentável ao setor petrolífero e gasífero angolano, garantindo simultaneamente uma forte garantia de reembolso para os credores —, estas medidas demonstram que uma empresa petrolífera nacional africana (NOC) se está a posicionar para o crescimento operacional.

De regulador a participante competitivo

O regresso da Sonangol aos mercados de capitais tem um peso tanto simbólico como prático. Simbolicamente, sinaliza uma renovada confiança dos investidores no setor do petróleo e gás de Angola, numa altura em que o investimento global em hidrocarbonetos está em declínio. Na prática, proporciona capacidade de financiamento para apoiar a estratégia upstream da empresa, na sequência da sua transformação de regulador nacional em operador competitivo.

Ao discursar na Conferência e Exposição Angola Oil & Gas (AOG) 2025, Sebastião Gaspar Martins, presidente da Sonangol, explicou que «até 2019, desempenhávamos um papel de concessionária, hoje desempenhado pela Agência Nacional do Petróleo, Gás e Biocombustíveis. Livres desse papel, posicionámos a Sonangol como uma empresa capaz de ter participações em quase 41 concessões. Continuamos focados na nossa exploração e produção de petróleo e gás.»

Os mais recentes compromissos de capital apoiarão a estratégia operacional mais ampla da Sonangol, centrada no avanço das atividades de exploração e na manutenção da produção de petróleo bruto angolano acima de um milhão de barris por dia. As iniciativas futuras refletem esta abordagem. Na AOG 2025, Martins anunciou planos para perfurar um poço de exploração no Bloco 24 para desbloquear reservas adicionais. A empresa também continua a trabalhar em estreita colaboração com os seus parceiros para identificar e comercializar novos depósitos, com a sua descoberta mais recente feita em fevereiro de 2026, em conjunto com a Azule Energy e a SSI Fifteen Limited, no poço Algaita-01, no Bloco 15/06. Um balanço financeiro reforçado apoiará a empresa na expansão do seu portfólio e da sua capacidade de produção.

Um modelo para os Comités Olímpicos Nacionais africanos?

O modelo de financiamento misto da Sonangol pode servir de modelo para outras empresas petrolíferas nacionais africanas que enfrentam restrições de capital. Ao combinar financiamento para o desenvolvimento com mercados de capitais privados, as empresas petrolíferas nacionais podem mitigar a dependência de um único canal de financiamento. Isto acontece num momento em que muitas empresas petrolíferas nacionais, como a Sonangol, estão a posicionar-se como participantes competitivos no setor upstream, em vez de parceiros passivos.

A Nigerian National Petroleum Company (NNPC) está a levar a cabo uma agressiva campanha de exploração e produção, com o objetivo de aumentar a produção nacional de petróleo bruto para dois milhões de bpd em 2027 e três milhões de bpd até 2030. A Sonatrach, da Argélia, está a implementar uma estratégia de investimento de cinco anos, com o objetivo de mobilizar até 60 mil milhões de dólares para impulsionar a produção de hidrocarbonetos. A National Oil Corporation, da Líbia, está a reforçar os laços com operadores globais, ao mesmo tempo que aumenta os investimentos para duplicar a produção nos próximos cinco anos. O acesso a capital diversificado é essencial para que estes programas passem da conceção à realidade. 

Se esta abordagem de financiamento misto proporcionará um crescimento transformador ou servirá principalmente para ganhar tempo, dependerá da sua execução. Mas janeiro de 2026 já demonstrou uma coisa: o capital global não saiu do setor de petróleo e gás da África — ele simplesmente evoluiu.